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2008 年 7 月 1 日 在中國發揮併購效力的法則：謀事在人，成事在天？ |
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摘要：
兼併與收購是中國企業賴以實現增長的新方法。在宏觀經濟、政治和商業驅動力等共同的作用下，併購在中國呈現出持續發展的態勢。然而，利用併購來實現增長絕非一項簡單的工作。大量的全球調查顯示，許多併購都未能得到預期效果，主要是因為中國公司缺乏經驗和能力利用併購來驅動價值。本文重點討論中國公司驅動的併購，這些公司是其他國內公司以及跨國界收購國外企業的收購者。併購對於中國企業來說可以是極為高效的增長戰略，前提是必須得到妥善管理。同國外的許多企業一樣，中國企業需要具備複雜的能力並掌握相當的技巧，才能組織和管理併購，從而實現可持續增長。公司需要培養能力並積累經驗來管理錯綜複雜的併購，這樣才能獲取價值。
併購: 中國下一個階段發展的主要增長戰略
參與併購活動的中國公司越來越多。2007 年前 11 個月的交易量比 2006 年全年增長了 18%，交易額增加了 25%。近期開展的調查顯示，每 10 家中國國內企業中就有 9 家稱他們參加過或者打算進行併購活動。然而，最顯著的趨勢是中國公司在最近的併購交易中更多是買家身份，無論是國內收購還是跨越國界的收購。相比之下，國外企業收購中國公司呈現下滑趨勢。多項國際調查顯示，許多併購都無法實現預期成效。然而也有證據表明頻繁參與併購的公司通過積累經驗而提高了成功率。
兼併與收購（併購，以下簡稱併購）是中國企業賴以實現增長的新方法。在宏觀經濟、政治和商業驅動力等共同的作用下，併購在中國呈現出持續發展的態勢。然而，大量的全球調查顯示，許多併購都未能得到預期效果。由於缺乏利用併購來驅動價值的經驗和能力，中國公司成功併購的阻力重重。同國外的許多企業一樣，中國企業需要具備複雜的能力並掌握相當的技巧，才能組織和管理併購，從而實現可持續增長。
優化併購價值的關鍵首先是選對交易，然後是適當開展交易。中國公司需要在三個主要階段中培養能力並積累經驗，即開發成功的併購戰略、評估目標、管理並監控合併後的整合工作。在所有這三個階段，核心驅動力都是：定義並實現預期收益（常稱作協同效應）。
本文涵蓋了 IBM 自己的經驗－如何使用和管理併購以便實現可持續增長，以及怎樣通過與領先公司合作來組織和管理併購。中國公司如能借鑒實用的洞察力和最佳業務實踐來克服挑戰，將會最大限度地提高併購全部三個階段的價值，最終受益匪淺。
本白皮書出版日期：2008年7月。
下載報告全文。
