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2008 年 8 月 18 日 香港經濟展望: 前路崎嶇 |
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香港第二季經濟增長從第一季經修訂後的7.3%大幅放慢至4.2%，主要原因是私人消費增長意外地大幅放緩。過去幾季，內部需求均是推動經濟增長的主要動力，但現似乎已經無力抵銷外部需求放緩所帶來的負面影響。 第二季經濟增長數字帶出一個重要訊息 ─ 前路更加險峻。全球經濟似正同時趨於放緩，外貿表現將令人憂慮。內部需求將會是推動經濟增長的唯一引擎，然而這引擎動力却也正在减弱。 私人消費勢將降溫，因通脹急升正蠶食消費者的購買力。股市持續調整及樓市前景轉弱會進一步打擊消費意欲。同時，經濟情况轉差亦將令投資意欲不振。不過，負利率的環境將有利投資活動，令投資不致大幅放緩。 展望下半年，相信香港經濟增長會大幅放緩，而且情况很可能持續至2009年大部份時間。我們已將2008年全年的經濟增從原先估計的5%調低至4.3%，換言之，今年下半年的經濟增長會從上半年的5.8%下滑至3%. 而2009年的經濟增長會進一步走低至3.3%. |
通脹遏抑消費
香港第二季經濟增長從第一季經修訂後的7.3%大幅放慢至4.2%。經濟增長大幅放緩的主要原因是出口增長大幅减慢，加上私人消費及投資開支增長亦意外地大幅放緩。
過去幾季，內部需求均是推動經濟增長的主要動力，但現在似乎已經無力抵銷外部需求放緩所帶來的負面影響。
第二季經濟增長數字帶出一個重要訊息 ─ 前路更加險峻。全球經濟似正同時步向放緩，外貿表現將令人憂慮。內部需求將會是推動經濟增長的唯一引擎，可惜這引擎動力亦正在减弱。
私人消費增長减慢，部份原因是通脹急升蠶食消費者的購買力。消費物價通脹在第二季攀升至5.7%的11年高位。雖然第二季名義工資增長達3.8%，為9年來最大加幅，但實質工資却减少，對消費者的購買力有一定打擊。
另外，名義及實質消費開支增長之間的差異不斷拓大亦為我們提供了啓示。名義及實質消費開支增長之間的差異已從2007年第一季的2%躍升超過一倍至2008年第二季的5.1%。
下載報告全文。
經濟專題 (2008年8月18日) 。版權為恒生銀行有限公司所有。各方如有轉載本文，不論全部或局部，均請註明來源。如有任何垂詢，請郵寄香港郵政總局郵箱第二九八五號與經濟研究部聯絡。
