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2008 年 2 月 5 日 中國大陸海外投資趨升 |
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過 去 數 年，內 地 政 府 逐 漸 放 寬 對 資 金 外 流 的 管 制，促 使 中 國 大 陸 對 外 投 資 額 大 幅 增 加。 鑒 於 外 匯 儲 備 不 斷 上 升，放 寬 管 制 使 海 外 投 資 額 增 加，有 助 緩 減 人 民 幣 升 值 壓 力 及 遏 抑 通 脹 壓 力。 此 外，因 應 美 元 弱 勢，內 地 政 府 投 資 於 較 高 回 報 的 海 外 資 產，亦 可 保 持 外 匯 儲 備 的 價 值。 因 此，內 地 政 府 應 會 進 一 步 放 寬 對 資 本 賬 戶 的 管 制，預 期 未 來 數 年 內 地 的 海 外 投 資 額 會 繼 續 上 升。 |
中 國 對 外 投 資 的 統 計 紀 錄 可 追 溯 至 八 十 年 代，惟 直 至 近 數 年 才 錄 得 較 具 意 義 的 對 外 投 資 額，而 投 資 增 加 主 要 是 國 家 改 革 開 放 三 十 年 後 財 富 積 聚 的 結 果。內 地 政 府 放 寬 資 本 管 制 的 措 施，也 加 快 了 資 金 流 出 的 步 伐。最 明 顯 的 例 子 為 2006 年 推 出 合 資 格 境 內 機 構 投 資 者 計 劃 （ QDII ） 及 於 2007 年 成 立 中 國 投 資 有 限 責 任 公 司。由 於 放 寬 管 制 使 海 外 投 資 額 增 加，有 助 緩 和 通 脹 壓 力 及 抵 銷 美 元 疲 弱 對 外 匯 儲 備 的 負 面 影 響，預 期 內 地 政 府 會 繼 續 放 寬 有 關 限 制。
由 對 外 直 接 投 資 演 變 至 組 合 投 資
於 八 十 年 代，中 國 大 陸 對 外 投 資 的 主 要 形 式 為 海 外 直 接 投 資。根 據 聯 合 國 之 定 義，海 外 直 接 投 資 指 投 資 者 與 其 所 投 資 的 外 地 企 業 所 建 立 的 關 係 是 長 期 而 持 續 的。投 資 者 的 目 的 是 為 對 所 投 資 的 公 司 行 使 有 效 的 影 響 力。海 外 直 接 投 資 通 常 以「綠 地 投 資」的 形 式 進 行，即 成 立 附 屬 公 司 或 合 營 公 司，又 或 以 併 購 的 方 式 進 行。
多 年 來，中 國 大 陸 的 對 外 直 接 投 資 一 直 遠 低 於 外 商 於 中 國 境 內 的 直 接 投 資。在 1979 至 2006 年 期 間，實 際 流 入 內 地 的 外 商 直 接 投 資 總 額 高 達 6,920 億 美 元，而 同 期 內 地 對 外 直 接 投 資 額 則 不 足 800 億 美 元。然 而，正 當 近 年 流 入 內 地 的 外 商 投 資 增 長 速 度 減 慢 之 際，內 地 對 外 直 接 投 資 的 增 長 步 伐 卻 加 快。在 1999 至 2006 年 期 間，內 地 對 外 直 接 投 資 額 上 升 超 過 600%，而 同 期 的 外 商 來 華 投 資 僅 增 加 131% （ 表 1 ）。
同 樣 地，以 全 球 角 度 看，中 國 大 陸 的 對 外 直 接 投 資 額 甚 少，僅 佔 2006 年 全 球 海 外 直 接 投 資 存 量 約 0.6%。然 而，中 國 於 過 去 數 年 已 逐 漸 成 為 直 接 投 資 的 主 要 來 源 地，其 對 外 直 接 投 資 存 量 由 2005 年 的 572 億 美 元 增 加 28% 至 2006 年 的 733 億 美 元，在 發 展 中 國 家 中 排 名 第 六。
下 載 報 告 全 文。
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