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2007 年 5 月 3 日 香港廿載金融事 |
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中 港 兩 地 早 在 20 年 前 已 經 開 始 合 作，商 討 香 港 貨 幣 金 融 事 務。
慶 祝 香 港 特 別 行 政 區 成 立 十 周 年 的 活 動 展 開，令 我 回 憶 起 1987 年，即 中 國 恢 復 對 香 港 行 使 主 權 之 前 10 年 的 往 事。當 年 發 生 了 不 少 影 響 香 港 貨 幣 金 融 發 展 的 大 事。
第 一 件 要 說 的，是 1987 年 10 月 發 生 的 環 球 股 災。由 於 擔 心 恒 生 指 數 期 貨 合 約 的 交 收 可 能 出 現 問 題，本 港 股 市 要 停 市 4 日。這 次 事 件 在 香 港 股 票 市 場 發 展 史 中 已 有 詳 盡 記 載。它 促 使 交 易 所 的 管 治 作 出 全 面 改 革，亦 催 生 了 證 券 及 期 貨 事 務 監 察 委 員 會。
但 較 少 人 提 及 的，是 香 港 期 貨 保 證 有 限 公 司 當 年 提 供 的「救 市 基 金」安 排。這 項 安 排 是 在 當 時 位 於 海 富 中 心 24 樓 的 布 政 司 署 金 融 科 辦 事 處 擬 訂，用 作 保 證 所 有 恒 生 指 數 期 貨 合 約 均 能 結 算。
在 1987 年 10 月 25 日，當 時 的 金 融 司、已 故 的 林 定 國 先 生 成 功 召 集 多 位 業 界 精 英，共 商 對 策，為 翌 日 股 市 重 開 作 好 準 備。我 當 時 是 副 金 融 司，剛 當 完 10 日 的 署 理 銀 行 監 理 專 員，僅 鬆 了 一 口 氣，便 旋 即 要 為 這 件 事 當 起 跑 腿，例 如 為 運 用 外 匯 基 金 作 為「救 市 基 金」尋 求 法 律 意 見。
當 時，我 其 中 一 個 任 務 是 要 記 錄「救 市 基 金」的 累 積 總 額，為 每 所 業 界 機 構 所 籌 集 的 資 金，以 書 面 形 式 記 錄。我 還 記 得 文 件 上 方 寫 著：「我 們 謹 此 同 意 按 隨 附 函 件 內 所 列 條 款，及 按 以 下 比 例 提 供 為 數 5 億 港 元 的 備 用 貸 款。若 出 現 超 額 情 況，每 名 參 與 者 可 按 比 例 減 少 其 承 諾 提 供 的 款 項。」各 機 構 代 表 需 要 在 文 件 上 填 上 機 構 名 稱 及 銀 碼，並 簽 名 作 實。當 時 所 用 的 字 眼 是 由 其 中 一 位 與 會 的 業 界 代 表 所 擬 備 的。我 的 檔 案 裏 今 天 還 保 留 著 這 份 文 件，上 面 顯 示 當 時 未 能 籌 集 到 足 額 的 備 用 貸 款。連 同 來 自 外 匯 基 金 的 款 額，備 用 貸 款 總 數 為 40 億 港 元。尤 幸 當 時 最 後 只 用 上 了 18 億，而「救 市 基 金」的 貸 款 連 同 利 息 最 後 亦 得 到 全 數 清 償。
我 覺 得 這 件 事 難 忘，但 卻 並 非 當 年 最 富 歷 史 意 義 的 事 情。畢 竟，前 事 不 忘，後 事 之 師。教 我 銘 記 於 心 的，是 安 而 不 忘 危，存 而 不 忘 亡，治 而 不 忘 亂 的 道 理。防 止 危 機 出 現 就 要 不 斷 居 安 思 危，以 策 萬 全，儘 管 危 機 未 必 出 現，背 後 的 勞 苦 未 被 彰 顯。
另 一 件 更 加 重 要 的 金 融 大 事 是 在 同 年 5 月 初 發 生 -- 就 是 當 時 的 財 政 司 翟 克 誠 爵 士 及 林 定 國 先 生 北 上 之 行。我 並 不 知 道 他 們 實 際 是 到 哪 裏 去，大 概 是 北 京 吧！當 時，我 只 是 負 責 統 籌 一 套 有 關 香 港 貨 幣 與 金 融 事 務 的 背 景 資 料，並 繼 續 為 剛 出 席 完 亞 洲 發 展 銀 行 年 會 的 林 定 國 先 生 代 理 職 務，擔 任 署 理 金 融 司。我 預 備 了 10 份 背 景 資 料，其 中 一 份 較 為 重 要，是 有 關 聯 繫 匯 率 制 度 運 作。
聯 繫 匯 率 制 度 在 1983 年 10 月 推 出，當 時 運 作 不 足 4 年，我 對 它 的 實 際 操 作 有 些 意 見，於 是 便 在 資 料 文 件 內 提 出。結 果，這 份 文 件 卻 被 當 時 參 與 北 上 的 同 事 認 為 過 於 坦 白，需 作 修 飾，淡 化 言 辭，儘 管 他 們 當 時 都 認 同 我 的 觀 點。我 知 道 這 個 課 題 是 北 上 之 行 的 主 要 討 論 事 項 之 一，目 的 是 要 強 化 香 港 的 金 融 貨 幣 制 度，以 應 付 敏 感 的 政 治 過 渡 期。
我 還 記 得 當 時 那 種 有 份 作 準 備，卻 無 緣 北 上 的 苦 悶 心 情，久 久 難 以 釋 懷。事 後 回 想，在 當 時 這 樣 敏 感 的 期 間，我 的 反 應 實 在 有 點 不 夠 成 熟。是 表 示 悔 意 也 好，是 懲 罰 自 己 也 好，我 最 終 決 定 不 會 找 出 他 們 當 時 到 底 去 了 哪 裏，以 及 與 誰 會 面。時 至 今 日，這 件 事 情 對 我 來 說 仍 是 一 個 謎。
然 而，這 件 事 情 對 香 港 來 說 卻 非 常 重 要，因 為 它 標 誌 著 中 港 兩 地，就 香 港 的 貨 幣 與 金 融 事 務 發 展 成 功 開 展 對 話，為 長 達 10 年 極 具 建 設 性 及 非 常 成 功 的 溝 通 打 穩 基 礎。大 家 的 目 標 非 常 清 晰，就 是 要 促 進 香 港 的 穩 定 與 繁 榮。在 此 期 間，雙 方 坦 誠 討 論 及 決 定 了 多 項 改 革 措 施，使 香 港 的 貨 幣 與 金 融 體 系 在 過 渡 九 七 前 後 繼 續 保 持 穩 定。
倘 若 我 記 憶 猶 在，也 許 遲 一 些 再 找 機 會，與 大 家 多 分 享 一 些 中 港 兩 地 金 融 合 作 的 愉 快 經 歷 吧！
香 港 金 融 管 理 局 總 裁
任 志 剛
