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2002 年 4 月 2 日 香 港 經 濟 回 顧 與 展 望 |
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回 顧
第 四 季 香 港 經 濟 增 長 按 年 計 下 跌 百 分 之 一 點 六 ， 較 第 三 季 的 百 分 之 零 點 四 跌 幅 大 。 由 於 外 部 需 求 收 縮 、 消 費 疲 弱 及 投 資 下 滑 ， 本 港 去 年 全 年 經 濟 增 長 只 微 升 百 分 之 零 點 一 ， 遠 低 於 二 零 零 零 年 錄 得 的 百 分 之 十 點 五 強 勁 增 長 。 另 外 ， 政 府 修 訂 早 前 公 布 的 本 地 生 產 總 值 數 據 ， 把 去 年 第 一 及 第 二 季 的 季 度 增 長 修 訂 為 負 百 分 之 五 及 負 百 分 之 一 點 四 ， 顯 示 本 港 經 濟 於 去 年 上 半 年 度 曾 陷 入 衰 退 。 第 三 季 的 季 度 增 長 則 修 訂 為 百 分 之 三 ， 而 第 四 季 則 再 度 下 跌 百 分 之 零 點 二 。
對 內 方 面 ， 在 失 業 情 況 惡 化 及 樓 市 積 弱 影 響 下 ， 消 費 仍 然 疲 弱 。 第 四 季 的 私 人 消 費 開 支 由 第 三 季 的 百 分 之 一 點 二 增 長 ， 下 跌 至 百 分 之 零 點 三 增 長 。 同 時 ， 本 地 固 定 資 本 形 成 總 額 則 由 第 三 季 的 百 分 之 三 點 二 增 長 ， 下 滑 至 負 百 分 之 六 點 四 。
對 外 方 面 ， 自 美 國 於 去 年 九 月 受 到 恐 怖 襲 擊 後 ， 環 球 經 濟 弱 勢 加 劇 ， 特 別 是 美 國 經 濟 衰 退 ， 拖 累 香 港 出 口 表 現 ， 出 口 跌 幅 由 第 三 季 的 百 分 之 四 進 一 步 擴 大 至 第 四 季 的 百 分 之 八 點 八 。 同 時 ， 入 口 在 本 地 需 求 減 弱 下 ， 經 第 三 季 的 百 分 之 三 點 四 收 縮 後 ， 於 第 四 季 進 一 步 下 跌 百 分 之 九 點 一 。 勞 務 出 口 於 第 四 季 則 微 升 百 分 之 零 點 五 。
二 零 零 一 年 全 年 計 ， 本 地 固 定 資 本 形 成 總 額 微 升 百 分 之 二 點 一 ， 私 人 消 費 開 支 亦 只 上 升 百 分 之 二 。 商 品 總 出 口 全 年 下 跌 百 分 之 三 ， 勞 務 總 出 口 則 上 升 百 分 之 三 點 五 。 物 價 方 面 ， 通 縮 持 續 ， 綜 合 消 費 物 價 指 數 去 年 全 年 下 跌 百 分 之 一 點 六 ， 而 今 年 一 月 的 最 新 通 縮 數 字 為 百 分 之 三 點 五 。 失 業 率 則 升 至 百 分 之 六 點 八 的 新 高 。
展 望
鑒 於 香 港 是 一 個 以 出 口 主 導 的 經 濟 體 系 ， 其 經 濟 前 景 將 受 到 其 貿 易 伙 伴 （ 尤 其 是 美 國 ） 經 濟 復 甦 的 影 響 。 美 國 聯 儲 局 連 串 減 息 有 助 美 國 脫 離 經 濟 困 景 。 近 期 美 國 經 濟 數 據 強 勁 ， 美 國 聯 邦 儲 備 局 主 席 格 林 斯 潘 亦 表 示 ， 美 國 經 濟 已 從 衰 退 中 復 甦 。
美 國 經 濟 好 轉 ， 將 有 利 本 港 上 半 年 度 出 口 。 然 而 ， 企 業 持 續 裁 員 ， 消 費 將 仍 然 疲 弱 。 二 零 零 二 年 一 月 份 零 售 業 總 銷 售 數 量 大 幅 下 跌 百 分 之 十 點 三 。 由 於 受 到 農 曆 新 年 時 間 差 別 影 響 ， 數 字 末 能 夠 反 映 零 售 業 現 況 。 但 我 們 相 信 香 港 經 濟 於 二 零 零 二 年 上 半 年 仍 然 呆 滯 。
特 區 政 府 預 測 二 零 零 二 年 全 年 通 縮 為 百 分 之 二 點 八 ， 經 濟 增 長 為 百 分 之 一 ， 失 業 率 則 於 短 期 內 進 一 步 惡 化 。 我 們 同 意 特 區 政 府 的 觀 點 ： 歐 盟 及 美 國 經 濟 將 回 穩 ， 中 國 則 可 維 持 高 經 濟 增 長 。 因 此 ， 在 外 圍 經 濟 前 景 樂 觀 下 ， 我 們 預 料 出 口 需 求 將 於 下 半 年 度 轉 強 。
預 料 失 業 率 將 於 四 月 至 五 月 間 見 頂 ， 並 於 下 半 年 開 始 獲 得 改 善 。 然 而 ， 結 構 性 失 業 問 題 持 續 ， 失 業 率 在 年 底 前 將 維 持 在 百 分 之 七 以 上 。 雖 然 持 續 攀 升 的 失 業 率 令 市 民 消 費 轉 趨 謹 慎 ， 但 旅 遊 業 增 長 應 有 助 紓 緩 疲 弱 的 消 費 。 隨 著 中 國 加 入 世 貿 ， 市 場 開 放 後 ， 投 資 活 動 可 望 重 新 活 躍 ， 但 主 要 集 中 在 機 器 及 設 備 投 資 ， 而 地 產 投 資 仍 將 維 持 在 較 低 水 平 。 同 時 ， 隨 著 銀 行 業 及 國 內 企 業 重 組 架 構 ， 增 加 對 香 港 服 務 業 的 需 求 ， 利 好 本 港 的 金 融 、 會 計 和 法 律 服 務 等 行 業 。
我 們 雖 然 看 好 下 半 年 度 美 國 經 濟 ， 但 在 消 費 疲 弱 的 憂 累 下 ， 我 們 維 持 香 港 全 年 經 濟 增 長 預 測 為 百 分 之 一 。 另 外 ， 在 失 業 率 高 企 、 日 元 疲 弱 、 政 府 寬 減 差 餉 及 凍 結 收 費 和 中 國 通 縮 等 因 素 影 響 下 ， 我 們 把 全 年 通 縮 預 測 由 百 分 之 一 調 高 至 百 分 之 三 。
| 附 表 ： 香 港 主 要 經 濟 指 標 預 測 |
陳 寶 明
高 級 經 濟 師
經 濟 研 究
電 話 ： 2218-8230
