2005 年 12 月 1 日 2006 年 香 港 經 濟 展 望	資料提供:

回 顧 過 去 五 年，香 港 經 濟 於 2002 年 年 初 步 出 谷 底，隨 後 穩 步 拾 級 而 上；於 2002、2003 和 2004 年 分 別 增 長 1.8%、3.1% 和 8.2%。在 基 數 較 高 的 情 況 下，本 港 經 濟 今 年 仍 能 取 得 理 想 成 績，反 映 了 經 濟 擴 張 的 動 力 依 然 強 勁。在 內 部 經 濟 方 面，就 業、本 地 消 費、固 定 投 資 三 者 互 動 的 良 性 循 環 已 經 形 成。與 2003 年 的 低 位 相 比，本 港 創 造 了 超 過 22 萬 個 新 增 職 位，失 業 率 進 一 步 已 經 回 落 至 目 前 的 5.3%；就 業 人 士 的 收 入 亦 普 遍 回 升。隨 著 勞 工 市 場 全 面 好 轉，本 地 消 費 需 求 持 續 堅 挺，上 半 年 的 私 人 消 費 開 支 比 去 年 同 期 上 升 3.5%，第 三 季 再 度 加 快 至 4.6%；與 此 同 時，頭 三 季 度 的 本 地 固 定 資 本 形 成 總 額 亦 增 加 2.5%，顯 示 企 業 的 投 資 活 動 仍 然 活 躍。在 對 外 貿 易 方 面，受 惠 於 海 外 市 場 持 續 暢 旺、內 地 貿 易 保 持 蓬 勃 以 及 訪 港 旅 遊 業 進 一 步 增 長，本 港 的 商 品 出 口 和 服 務 輸 出 表 現 強 勁，今 年 前 9 個 月 分 別 錄 得 11.1% 和 8.5% 的 同 比 增 長。

出 口、內 部 消 費 和 投 資 這 三 大 領 域 齊 頭 並 進，令 本 港 近 期 的 經 濟 景 氣 呈 現 為 一 種 較 為 均 衡 兼 且 具 有 深 度 的 擴 張。正 是 這 種 全 面 增 長 的 態 勢，使 本 港 能 夠 從 容 應 對 外 圍 環 境 的 種 種 挑 戰，包 括 油 價 高 企、美 國 利 率 持 續 攀 升、人 民 幣 匯 率 制 度 轉 軌、中 美 紡 織 品 貿 易 紛 爭，以 及 禽 流 感 來 襲 的 風 險 等。

展 望 2006 年，支 持 香 港 經 濟 持 續 增 長 的 基 本 因 素 並 沒 有 改 變；相 反，由 於 不 少 外 圍 的 利 淡 因 素 已 在 2005 年 相 繼 水 落 石 出，其 對 本 港 經 濟 的 實 際 和 心 理 影 響 已 不 容 高 估。美 元 利 率 經 過 連 續 十 二 次 上 調 之 後 已 屆 見 頂，有 望 於 2006 年 下 半 年 開 始 回 落；本 港 珊 珊 來 遲 的 加 息 週 期 很 可 能 亦 是「來 去 匆 匆」，對 本 地 消 費 特 別 是 資 產 市 場 的 抑 制 作 用 將 會 相 對 溫 和。另 一 方 面，歐 元 區 經 濟 加 快 復 甦、日 本 經 濟 景 氣 回 升 以 及 大 部 分 其 他 亞 洲 經 濟 體 保 持 穩 健 增 長，均 有 助 於 抵 銷 美 國 經 濟 可 能 放 緩 的 不 利 影 響；加 之 中 國 與 美 國、歐 盟 已 就 紡 織 品 及 成 衣 出 口 達 成 了 協 議，在 一 定 程 度 上 亦 消 減 了 外 貿 環 境 的 不 明 朗 因 素，相 信 來 年 香 港 的 貨 物 和 服 務 出 口 仍 可 維 持 穩 固 增 長 的 基 調。

今 年 的 內 地 經 濟 再 創 佳 績，預 計 國 民 生 總 值 的 增 幅 可 達 9% 以 上；而 這 種 快 速 增 長 的 格 局 相 信 會 延 續 至 2006 年。面 對 貿 易 保 護 主 義 �� 頭 以 及 固 定 資 產 投 資 的 結 構 性 調 整 仍 然 未 竟 全 功，內 地 政 府 勢 必 會 加 緊 推 動 經 濟 發 展 模 式 的 轉 變，透 過 刺 激 內 需，增 強 消 費 對 經 濟 增 長 的 拉 動 作 用。從 近 期 人 民 幣 匯 率 和 外 匯 制 度 的 改 革，以 及 提 高 農 民 和 低 收 入 階 層 收 入、改 善 社 會 福 利 保 障 安 排 和 調 整 個 人 所 得 稅 等 多 項 新 舉 措，這 一 政 策 取 向 已 可 見 端 倪。中 國 經 濟 進 一 步 由 出 口 導 向、投 資 推 動 型 向 內 需 驅 動 型 轉 化，將 會 為 香 港 的 產 品 出 口、服 務 輸 出 乃 至 港 商 在 內 地 的 投 資 經 商 帶 來 廣 �� 的 商 機。

另 一 方 面，CEPA 對 香 港 經 濟 的 正 面 作 用 正 逐 步 顯 現。自 2004 年 9 月 份 以 來，輸 往 大 陸 的 港 產 品 金 額 激 增，並 扭 轉 了 過 往 三 年 的 弱 勢，幾 乎 每 個 月 的 同 比 增 長 率 都 高 於 港 產 品 的 整 體 情 況。今 年 首 三 季 度，輸 往 內 地 的 港 產 品 比 上 年 同 期 上 升 16.9%，而 同 期 港 產 品 出 口 總 體 增 幅 僅 為 1.4%。預 計 CEPA 的 貿 易 創 造 效 應 和 投 資 促 進 效 應 將 會 在 2006 年 進 一 步 增 強，並 透 過 產 業 關 聯 效 應，對 香 港 經 濟 產 生 更 廣 泛 和 深 遠 的 影 響。

綜 合 而 言，2006 年 的 香 港 經 濟 前 景 仍 然 樂 觀；雖 然 各 方 面 的 指 數 大 多 難 免 會 比 2005 年 明 顯 遜 色，但 本 地 生 產 總 值 的 實 質 增 長 率 仍 可 維 持 在 4.5% 之 上，高 於 政 府 預 測 的 中 期 趨 勢。預 期 通 貨 膨 脹 率 會 以 漸 進 的 步 伐 上 升，2006 年 全 年 綜 合 消 費 物 價 指 數 將 上 漲 2%；而 失 業 率 可 望 進 一 步 改 善 至 5% 或 以 下 的 水 平。