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2006 年 11 月 1 日 從高增長到高增長 --- 香港經濟2006年回顧及2007年展望 |
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一 如 所 料，本 港 經 濟 今 年 第 3 季 度 的 實 質 增 長 率 從 前 一 季 "低 谷" 的 5.5% 反 彈 至 6.8%，與 首 3 季 的 平 均 增 幅 一 致。港 府 因 此 而 大 幅 調 高 了 全 年 增 長 預 測 至 6.5%，與 我 們 以 及 市 場 的 主 流 預 測 一 致。香 港 經 濟 增 長 步 伐 雖 然 已 經 連 續 第 2 年 放 緩，但 該 增 幅 仍 遠 高 於 趨 勢 性 增 長 率。未 來 一 年 要 繼 續 維 持 高 增 長 的 難 度 會 越 來 越 高，其 可 持 續 性 正 是 各 界 目 前 最 為 關 注 的 焦 點。
2006 年 香 港 經 濟 增 長 特 點
罕 見 的 連 續 3 年 高 增 長
由 於 今 年 首 3 季 本 港 經 濟 已 經 增 長 6.8%，只 要 第 4 季 度 的 增 長 率 不 低 於 5.7% 便 可 達 到 全 年 6.5% 的 增 長 目 標。果 真 如 此，儘 管 它 較 2004 年 的 8.6% 及 2005 年 的 7.3% 為 低，但 仍 然 遠 超 過 去 10 年 以 來 趨 勢 性 增 長 率 3.9% 的 水 平。如 果 計 算 3 年 的 移 動 平 均 增 長 率 的 話，2004-2006 年 本 港 的 實 質 經 濟 增 長 率 年 平 均 達 到 7.5%，這 甚 至 在 1997 及 2000 年 兩 個 有 重 大 泡 沫 的 年 份 都 沒 有 出 現 過，對 上 一 次 出 現 如 此 高 的 持 續 增 長 要 追 溯 到 1987-1989 年 間。由 此 可 見 是 次 經 濟 復 甦 勢 頭 之 強，持 續 時 間 之 久 並 不 常 見，而 且 亦 沒 有 像 以 往 一 樣 大 起 大 落，反 差 極 大。
若 作 橫 向 比 較 的 話，美 國 經 濟 今 年 第 3 季 只 錄 得 2.2% 的 增 長 率，較 前 一 季 的 2.6% 顯 著 放 緩，為 今 年 最 低 的 增 長 水 平。與 此 同 時，中 國 第 3 季 經 濟 增 長 在 宏 觀 調 控 漸 見 成 效 之 下 亦 從 第 2 季 的 11.3% 放 緩 至 10.4%。香 港 的 經 濟 增 長 反 而 能 重 新 加 快，足 見 其 內 部 良 性 循 環 助 其 擺 脫 外 圍 放 緩 的 牽 引。此 外，本 港 經 季 節 性 調 整 的 季 度 增 長 率 在 第 2 季 持 平 後 在 第 3 季 達 到 3.5%，是 自 2003 年 第 3 季 以 來 的 最 高，若 按 美 國 計 算 GDP 的 方 法 換 算 成 為 年 率 的 話 增 幅 更 達 到 雙 位 數 字。
由 內 部 需 求 主 導 的 全 面 增 長
直 至 2005 年 時 本 港 經 濟 的 增 長 動 力 還 是 由 外 部 需 求 主 導。但 時 至 今 年，這 種 情 況 改 寫，內 部 需 求 現 正 成 為 本 港 經 濟 增 長 最 主 要 的 動 力。在 剛 剛 過 去 的 第 3 季 6.8% 的 實 質 經 濟 增 長 率 當 中，來 自 私 人 消 費 開 支 及 本 地 固 定 資 本 形 成 的 貢 獻 分 別 為 2.3 及 2.8 個 百 分 點，連 同 政 府 消 費 開 支，內 部 需 求 貢 獻 了 第 3 季 度 約 3/4 的 經 濟 增 長 動 能，亦 即 商 品 及 服 務 淨 出 口 連 同 存 貨 的 變 動 只 貢 獻 了 其 餘 約 1/4 的 增 長 動 力，這 與 前 幾 年 的 情 況 剛 好 相 反。而 且 不 單 是 第 3 季 度 才 如 此，今 年 首 3 季 的 平 均 增 長 率 6.8% 當 中，內 部 需 求 平 均 貢 獻 了 約 2/3 的 增 長 動 力。這 就 是 說 儘 管 內 部 增 長 引 擎 的 重 要 性 已 經 很 高，但 仍 有 提 升 空 間，這 種 增 長 模 式 相 信 可 以 幫 助 香 港 經 濟 抵 禦 外 圍 波 動 所 帶 來 的 影 響，亦 間 接 解 釋 了 為 何 第 3 季 度 外 圍 放 緩 但 本 港 經 濟 卻 加 速 的 現 象。
值 得 留 意 的 是 第 3 季 度 的 本 地 固 定 資 本 形 成 在 私 人 企 業 機 器 設 備 及 電 腦 軟 件 投 資 激 增 22.4% 的 帶 動 下 上 升 12.7%，是 自 2000 年 第 4 季 以 來 的 最 高，令 內 部 需 求 當 中 投 資 對 整 體 經 濟 增 長 的 貢 獻 3 年 來 首 次 超 過 了 消 費，可 見 本 港 內 部 增 長 動 力 並 非 偏 重 消 費，而 是 投 資 與 消 費 並 重，雖 然 其 雙 位 數 字 增 幅 未 必 能 重 覆，但 對 整 體 經 濟 保 持 較 快 增 長 仍 然 十 分 重 要。
金 融 業 增 長 步 伐 加 快
金 融 業 被 視 為 本 港 支 柱 產 業 的 重 中 之 重，最 新 數 據 顯 示 其 發 展 步 伐 正 在 加 快，遠 勝 其 他 行 業，令 其 在 本 港 經 濟 中 的 比 重 進 一 步 提 升。在 按 經 濟 活 動 劃 分 的 本 地 生 產 總 值 當 中，金 融 服 務 業 在 今 年 第 2 季 的 實 質 增 幅 高 達 22.2%，居 各 行 業 之 首，遠 超 整 個 服 務 業 及 香 港 經 濟 的 整 體 增 長 水 平，此 為 其 一。其 二，在 香 港 的 服 務 輸 出 當 中，金 融、商 用 及 其 他 服 務 的 增 長 率 在 第 3 季 達 到 11.0%，亦 遠 勝 整 體 服 務 輸 出 8.6% 的 增 長 水 平。其 三，從 服 務 行 業 收 益 指 數 增 幅 來 看，在 今 年 第 2 季 度 又 以 金 融 業 ( 不 包 括 銀 行 業 ) 的 57.2% 和 銀 行 業 的 24.1% 為 最 高。這 帶 動 金 融、保 險、地 產、商 用 服 務 業 的 平 均 勞 工 收 入 在 第 2 季 上 升 5.0%，也 為 各 行 業 之 冠，它 佔 本 港 經 濟 的 比 重 亦 上 升 至 22.2%。
除 增 幅 和 總 量 上 的 優 勢 以 外，本 港 金 融 市 場 暢 旺 還 帶 動 金 融 業 的 增 值 能 力 提 升。第 3 季 度 本 港 經 濟 的 實 質 及 名 義 增 長 率 分 別 為 6.8% 和 6.6%，亦 即 整 體 價 格 水 平 大 致 持 平，但 當 中 名 義 增 長 率 遠 勝 實 質 增 長 率 的 經 濟 環 節 分 別 是 本 地 固 定 資 本 形 成 ( 名 義 增 長 19.3%，實 質 增 長 12.7%) 和 服 務 輸 出 ( 名 義 增 長 14.1%，實 質 增 長 8.6%)。由 於 在 總 量 上 服 務 輸 出 大 約 1.4 倍 於 本 地 固 定 資 本 形 成，所 以 後 者 的 增 值 能 力 意 義 更 大。在 服 務 輸 出 當 中，金 融 服 務 在 第 3 季 度 的 名 義 增 長 率 更 高 達 45.3%，遠 超 其 所 在 分 類 組 別 11.0% 的 實 質 增 長 率，說 明 本 港 金 融 市 場 表 現 暢 旺 帶 動 金 融 業 的 議 價 能 力 和 增 值 能 力 進 一 步 大 幅 提 升，其 地 位 正 在 繼 續 鞏 固。
高 增 長，低 通 脹
儘 管 本 港 經 濟 連 續 3 年 錄 得 高 增 長，整 體 薪 酬 水 平 亦 在 調 升 ( 建 造 業 除 外 )，但 本 港 並 未 見 明 顯 的 通 脹 壓 力。第 3 季 主 要 在 商 品 貿 易 價 格 變 動 的 影 響 下，GDP deflator 仍 微 跌 0.2%，CCPI 平 均 也 只 升 2.3%，延 續 高 增 長 低 通 脹 的 格 局。投 資 及 部 份 服 務 輸 出 價 格 的 上 升 不 抵 有 形 商 品 價 格 的 下 跌，這 種 現 象 恐 怕 不 能 局 限 在 香 港 來 解 釋，因 為 對 本 港 經 濟 影 響 最 大 的 美 國 和 中 國 經 濟 同 樣 未 有 太 大 的 通 脹 壓 力，相 信 經 濟 全 球 化 是 根 本 的 原 因。即 使 資 金 充 斥 著 全 球 乃 至 本 港 金 融 市 場，但 部 份 資 產 升 值 顯 然 仍 不 足 以 推 高 整 體 消 費 物 價，令 本 港 經 濟 仍 然 維 持 著 一 個 較 佳 的 增 長 及 通 脹 的 組 合。
建 造 業 仍 未 復 甦
在 一 片 樂 觀 聲 中，今 年 本 港 經 濟 增 長 的 薄 弱 點 在 於 建 造 業 這 個 唯 一 沒 有 參 與 復 甦 的 行 業。樓 宇 及 建 造 投 資 在 第 3 季 仍 然 繼 續 下 跌 5.7%，與 政 府 消 費 開 支 一 起 成 為 兩 個 在 高 增 長 下 仍 然 收 縮 的 經 濟 環 節。私 營 機 構 建 造 產 量 的 回 升 未 能 抵 消 公 營 部 門 工 程 量 的 下 跌。對 此，施 政 報 告 亦 提 出 迎 接 未 來 挑 戰 的 一 個 可 行 策 略 是 增 加 香 港 的 公 共 投 資。在 經 濟 持 續 取 得 高 增 長，政 府 財 政 亦 大 幅 改 善 之 下，政 府 是 有 能 力 適 當 增 加 公 共 投 資 的。與 本 港 貿 易、物 流、旅 遊 及 文 化 產 業 密 切 相 關 的 一 系 列 大 型 基 建 項 目 亦 有 巨 大 的 投 資 需 求，及 時 予 以 推 動 相 信 可 收 推 動 經 濟 增 長，帶 動 建 造 業 就 業 以 及 鞏 固 本 港 長 期 優 勢 的 多 重 目 的。
2007 年 香 港 經 濟 增 長 前 景
外 圍 增 長 放 緩，但 會 趨 均 衡
2007 年 外 圍 經 濟 整 體 增 長 趨 於 放 緩 看 來 不 可 避 免。IMF 關 於 今 年 全 球 經 濟 增 長 的 預 測 為 5.1%，仍 然 相 當 不 俗。其 中 美 國 經 濟 增 長 第 3 季 雖 然 放 緩 至 2.2%，但 第 4 季 如 期 反 彈 的 話 全 年 增 長 可 達 3.4%。與 此 同 時，歐 元 區 和 日 本 的 經 濟 增 長 分 別 為 2.4% 及 2.7%，三 者 均 不 同 程 度 地 勝 過 往 年。至 於 全 球 第 4 大 經 濟 體 中 國 雖 然 正 在 進 行 宏 觀 調 控，但 今 年 首 3 季 的 增 長 率 已 達 10.7%，全 年 增 長 達 到 10.0% 的 機 會 頗 高。因 此 今 年 應 是 全 球 主 要 經 濟 體 增 長 加 速 的 一 年。在 高 基 數 和 各 種 阻 力 都 將 有 所 加 大 的 情 況 下，2007 年 全 球 經 濟 增 長 放 緩 看 來 不 可 避 免。
IMF 對 於 明 年 美、歐、日、中 經 濟 增 長 的 預 測 分 別 為 2.9%、2.0%、2.1% 及 10.0%，多 較 今 年 溫 和 放 緩，令 明 年 全 球 經 濟 增 長 預 測 為 4.9%，較 今 年 的 5.1% 放 緩 0.2 個 百 分 點。果 真 如 此，全 球 主 要 經 濟 體 之 間 的 增 長 差 距 在 溫 和 放 緩 下 反 會 有 所 改 善，增 長 面 亦 趨 於 均 衡。放 緩 更 多 地 呈 週 期 性 特 點，對 於 美、歐、日 來 說，是 油 價 高 企，利 率 調 升 以 及 房 地 產 市 場 調 整 的 結 果，對 於 中 國 來 說，則 是 宏 觀 調 控 以 及 改 善 經 濟 增 長 結 構 努 力 的 結 果。只 要 不 爆 發 地 緣 政 局 或 金 融 市 場 危 機，有 關 預 測 是 頗 為 正 常 的。
IMF 經 濟 增 長 測 (%)
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2006 |
2007 |
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| 全球 |
5.1% |
4.9% |
| 美國 |
3.4% |
2.9% |
| 歐元區 |
2.4% |
2.0% |
| 日本 |
2.7% |
2.1% |
| 中國 |
10.0% |
10.0% |
| 資料來源 : IMF, BOCHK Research |
香 港 經 濟 雖 屬 開 放 型，但 它 今 年 的 表 現 說 明 與 外 圍 經 濟 走 勢 的 關 係 並 非 是 簡 單 的 對 應。外 圍 經 濟 主 要 影 響 香 港 的 商 品 貿 易。從 第 3 季 的 本 港 出 口 增 長 來 看，主 要 由 對 中 國 及 亞 洲 市 場 雙 位 數 字 的 增 長 所 驅 動，對 歐、日 的 出 口 增 長 率 分 別 只 有 1.9% 及 0.6%，對 美 出 口 更 跌 1.1%。中 國 市 場 已 佔 香 港 整 體 出 口 的 47%，美、日 只 佔 15% 和 5%。那 麽 中 國 經 濟 保 持 高 增 長 對 本 港 商 品 貿 易 的 意 義 更 大 於 美、歐、日 需 求 的 放 緩。因 此 預 料 明 年 香 港 的 商 品 出 口 可 維 持 高 單 位 數 字 的 增 幅。
在 服 務 出 口 方 面，商 品 貿 易 表 現 會 帶 動 相 關 的 貿 易 和 運 輸 服 務 出 口 聯 動 增 長，旅 遊 業 正 常 增 長 可 帶 動 旅 遊 服 務 出 口 表 現，而 今 年 勁 升 的 金 融 和 商 業 服 務 出 口 預 料 將 有 金 融 市 場 保 持 暢 旺 的 支 持，因 此 明 年 香 港 的 服 務 出 口 預 計 亦 只 會 較 今 年 作 有 限 度 放 緩。
內 部 消 費 繼 續 良 性 循 環
由 於 本 港 經 濟 增 長 的 主 要 動 力 已 經 從 外 轉 內，私 人 消 費 開 支 的 表 現 就 越 加 重 要。從 各 種 發 展 綜 合 判 斷，有 理 由 相 信 它 仍 然 會 繼 續 其 良 性 循 環。本 港 的 私 人 消 費 開 支 與 經 濟 增 長 本 身 並 不 同 步，甚 至 有 滯 後 的 特 點，因 此 儘 管 整 體 經 濟 增 長 本 身 有 所 放 緩，但 私 人 消 費 開 支 本 身 反 而 加 速。以 此 推 斷，明 年 它 可 望 維 持 良 好 的 增 長 勢 頭。
撇 除 了 因 SARS 造 成 的 比 較 基 數 低 的 影 響 後，是 次 始 於 2003 年 的 經 濟 上 升 週 期 中 季 度 的 實 質 經 濟 增 長 率 以 2005 年 第 3 季 度 的 8.2% 為 最 高，但 同 期 私 人 消 費 開 支 只 增 長 3.6%，至 今 年 第 2 季 時 才 加 速 至 5.1% 的 兩 年 半 以 來 最 快 水 平，顯 示 正 常 情 況 下，私 人 消 費 開 支 增 長 滯 後 於 整 體 經 濟，相 信 是 因 為 受 勞 工 市 場、薪 酬 水 平 和 財 富 效 應 等 的 影 響 所 致。
失 業 率 本 來 就 是 一 個 滯 後 經 濟 指 標。儘 管 無 論 是 年 度 還 是 季 度 經 濟 增 長 率 都 可 能 已 經 見 頂，但 本 港 最 新 的 失 業 率 仍 繼 續 創 下 4.5% 的 新 低，就 失 不 足 率 創 下 2.3% 的 新 低，總 就 業 人 數 創 下 350 萬 人 的 新 高，而 且 改 善 正 向 原 來 的 重 災 區 製 造 業 和 建 造 業 延 伸。勞 工 市 場 的 前 景 並 未 因 經 濟 增 長 溫 和 放 緩 而 轉 壞，這 有 力 支 持 了 消 費 信 心。
至 於 薪 酬，至 今 年 年 中 時 私 營 機 構 員 工 平 均 薪 酬 同 比 上 升 2.2%，其 中 經 理 及 專 業 雇 員 薪 金 指 數 更 升 3.7%，兩 者 升 幅 均 勝 同 期 CCPI 2.1% 的 升 幅。展 望 2007 年，本 港 多 個 人 力 資 源 調 查 均 顯 示 私 營 機 構 將 有 自 1997 年 以 來 最 大 幅 度 的 薪 酬 調 升，平 均 升 幅 在 3% 或 以 上，就 連 減 薪 和 凍 薪 多 年 的 公 務 員 薪 酬 亦 有 可 能 得 到 首 次 上 調 ( 取 決 於 其 薪 酬 調 查 的 結 果 )。如 無 意 外，這 將 是 自 1997 年 以 來 首 次 出 現 私 營 企 業 平 均 薪 酬 和 CCPI 同 告 上 升，前 者 升 幅 明 顯 超 出 後 者 的 情 況。私 營 企 業 一 向 較 為 保 守 的 薪 酬 政 策 使 其 出 現 了 滯 後 效 應，但 這 將 利 好 明 年 的 私 人 消 費 開 支 表 現。
影 響 消 費 的 另 一 重 要 因 素 是 財 富 效 應。今 年 的 情 況 頗 為 特 別，股 市 大 幅 飆 升，但 樓 市 橫 行，使 財 富 效 應 偏 重 於 股 市 一 方。這 一 走 勢 與 全 球 資 產 市 場 是 一 致 的。隨 著 外 圍 經 濟 放 緩，短 期 官 方 利 率 仍 在 調 升，大 量 資 金 從 房 地 產 和 商 品 市 場 撤 出，轉 戰 最 後 一 道 戰 綫 股 市，因 為 加 息 始 終 不 利 樓 市，經 濟 放 緩 就 不 利 商 品 價 格。而 股 市 在 經 濟 放 緩，但 又 無 釀 成 重 大 危 機，企 業 盈 利 表 現 依 然 不 俗 ( 第 3 季 S&P500 公 司 盈 利 增 長 在 GDP 增 長 率 只 有 2.2% 的 情 況 下 仍 高 達 兩 成 )，而 且 開 始 憧 憬 減 息 下 成 為 資 金 的 集 中 地。全 球 股 市 皆 錄 得 顯 著 升 幅，恆 指 更 升 三 成，不 僅 較 去 年 升 幅 擴 大，而 且 還 連 升 第 4 年。當 然，香 港 股 市 相 對 表 現 過 人 還 有 中 國 因 素 的 巨 大 支 持。這 種 樓 市、股 市 表 現 不 平 衡，財 富 效 應 偏 重 於 股 市 的 現 象 預 計 明 年 仍 會 持 續。
1997 年 香 港 股、樓 齊 升，2000 年 則 股 升 樓 跌。對 比 當 時 私 人 消 費 開 支 與 GDP 的 增 長 率，則 1997 年 股 市 和 樓 市 泡 沫 帶 動 的 消 費 泡 沫 明 顯 要 較 2000 年 為 大。現 時 及 可 見 的 未 來 如 果 財 富 效 應 主 要 來 自 股 市，而 樓 市 持 續 平 穩 的 話，便 與 2000 年 的 情 況 較 為 接 近，消 費 過 熱 的 問 題 相 信 不 會 太 大，它 對 經 濟 可 持 續 增 長 的 支 持 或 會 更 強。
增 長 比 較 (%)
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1997 |
2000 |
|
| GDP |
5.1 |
10.0 |
| 消費 |
6.2 |
6.0 |
| 投資 |
12.6 |
11.0 |
| 資料來源 : 政府統計處, BOCHK Research |
投 資 可 望 保 持 擴 張
內 部 需 求 的 另 一 引 擎 是 投 資。在 今 年 第 3 季，本 地 固 定 資 本 形 成 急 升 12.7%，升 幅 為 6 年 來 最 快，令 投 資 增 長 罕 有 地 大 幅 超 過 經 濟 增 長 本 身。不 過，當 中 可 能 有 比 較 基 數 的 技 術 性 因 素 在 起 作 用，因 為 去 年 第 3 季 度 在 經 濟 增 長 高 達 8.2% 的 情 況 下，投 資 只 增 2.8%，嚴 重 滯 後。今 年 首 兩 季 投 資 的 增 幅 只 稍 低 於 整 體 經 濟 增 長，這 可 能 才 是 兩 者 之 間 較 為 正 常 的 關 係。
撇 除 樓 宇 及 建 造 投 資 不 計，企 業 在 機 器、設 備、軟 件 方 面 作 出 投 資 決 定 主 要 受 經 濟 活 動、企 業 盈 利 及 商 業 信 心 所 驅 動。目 前 各 界 對 未 來 經 濟 活 動 的 展 望 普 遍 正 面，港 股 屢 創 新 高 的 背 後 除 資 金 流 入 以 外，還 有 上 市 公 司 盈 利 增 長 強 勁 的 利 好 支 持。另 根 據 最 新 的 《 業 務 展 望 按 季 統 計 調 查 報 告 》，大 公 司 普 遍 對 短 期 業 務 展 望 持 正 面 看 法。私 營 企 業 明 年 薪 酬 調 升 的 幅 度 有 望 創 10 年 來 最 高，香 港 吸 引 外 來 直 接 投 資 能 力 亦 不 斷 提 升，均 支 持 企 業 投 資 保 持 良 好 增 長。
同 樣 參 考 1997 年 及 2000 年 的 表 現，發 現 股 市 或 樓 市 任 何 一 方 造 好 都 足 以 帶 動 投 資 以 高 於 整 體 經 濟 的 幅 度 增 長，可 見 財 富 效 應 不 僅 對 消 費，而 且 對 投 資 亦 有 實 質 性 的 促 進。
放 緩，但 仍 屬 高 增 長
回 顧 對 今 年 增 長 預 測 時 所 作 的 風 險 評 估，發 現 油 價 高 企、加 息、地 緣 政 局、金 融 震 盪、自 然 災 害 或 疫 症 等 雖 然 時 有 發 生，但 並 未 動 搖 全 球 乃 至 香 港 經 濟 的 增 長 基 礎。這 些 風 險 因 素 在 2007 年 相 信 同 樣 存 在，它 們 仍 會 對 經 濟 增 長 前 景 投 下 陰 影，但 只 要 不 出 現 災 難 性 後 果，應 不 會 加 劇 經 濟 週 期 性 的 調 整。至 於 新 的 要 密 切 留 意 的 不 確 定 因 素 是 全 球 乃 至 香 港 股 市 和 樓 市 等 資 產 價 格 大 幅 調 整 時 的 相 關 影 響。
去 年 底 我 們 預 測 2006 年 香 港 經 濟 的 實 質 增 長 率 為 5.0%，但 其 後 的 發 展 令 實 際 的 增 長 步 伐 達 到 更 高 的 6.5%。現 在 看 來，5.0% 更 適 合 作 為 2007 年 的 基 礎 預 測。如 能 實 現，它 仍 屬 高 於 趨 勢 性 的 高 增 長 水 平。平 均 通 脹 以 CCPI 量 度 則 有 可 能 從 今 年 的 2.2% 稍 為 加 速 至 2.5%。失 業 率 在 2007 年 就 有 機 會 降 至 4.0% 左 右 的 水 平。
2007 年 是 香 港 回 歸 十 週 年，為 慶 祝 回 歸，各 類 活 動 的 推 出 亦 會 對 香 港 經 濟 和 金 融 產 生 利 好 影 響，上 述 預 測 並 未 將 其 對 本 港 內 部 消 費 和 投 資 信 心 的 刺 激 包 括 在 內，所 以 是 較 為 中 性 的。
高 級 經 濟 研 究 員
戴 道 華
香 港 經 濟 增 長 預 測
|
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2006年最後修訂 （2006年12月） |
2007年初步 (2006年12月) |
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私人消費開支 |
4.7 |
3.8 |
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政府消費開支 |
-0.5 |
0.5 |
|
本地固定資本形成總額 |
7.8 |
4.8 |
|
其中﹕樓宇及建造 |
-6.6 |
0.0 |
|
機器、設備及電腦軟件 |
15.8 |
7.0 |
|
整體貨物出口 |
9.8 |
7.5 |
|
港產品出口 |
11.0 |
0.0 |
|
轉口 |
9.7 |
8.0 |
|
貨品進口 |
9.8 |
7.3 |
|
服務輸出 |
8.9 |
7.0 |
|
服務輸入 |
5.7 |
4.5 |
|
本地生產總值 |
6.5 |
5.0 |
|
|
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本地生產總值平減物價指數 |
-0.2 |
1.0 |
|
綜合消費物價指數 |
2.2 |
2.5 |
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失業率 (年底) |
4.5 |
4.0 |
資料來源 ﹕政府統計處，BOCHK Research
